The 33%
Cooper, Woo y Dunkelberg encuestaron a 2.994 emprendedores en 1988. El 33% valoró su probabilidad de éxito en cien por cien. No estaban fallando en teoría de probabilidad. Estaban registrando correctamente la señal del entorno comunicativo en el que estaban inmersos. Este texto explica qué significa eso.
Nota sobre la traducción. Este texto fue traducido del inglés con herramientas de IA. Ningún hablante nativo lo ha revisado. En caso de duda sobre el sentido, prevalece el original en inglés: The 33% (versión original).
En 1988, un grupo de investigadores preguntó a 2.994 emprendedores por la probabilidad de éxito de su empresa.
El 33% respondió: cien por cien. Ninguna posibilidad de fracaso.
Los datos de referencia: aproximadamente la mitad de las empresas nuevas fracasan en los primeros cinco años. Considerablemente menos alcanzan un éxito financiero significativo. El 33% que dijo cien por cien no estaba registrando nada observable en los datos. Estaba registrando otra cosa.
No es un error aritmético
La lectura habitual del hallazgo de Cooper es que los fundadores son malos calculando probabilidades. Sobrestiman sus opciones porque tienen poca experiencia, están sesgados a su favor, o carecen de formación estadística. El remedio, según esta lectura, sería pedagógico: enséñese a los fundadores los datos reales y la desviación de calibración disminuirá.
Esta publicación considera errónea esa lectura. El 33% que dijo cien por cien no estaba fallando en teoría de probabilidad. Estaba registrando correctamente la señal del entorno comunicativo en el que estaba inmerso. La señal decía: ganan los raros, las personas que creen que ganarán están sobrerrepresentadas entre los raros, aquí están las historias de éxito, aquí están las keynotes, aquí está la forma cultural en la que se hace visible un fundador. Nada en esa señal incluye las tasas de referencia. El 33% estaba calibrado a la señal, no a los datos.
Por qué la señal tiene esa forma
La economía de ley de potencia de los fondos requiere una población de intentos lo suficientemente grande para encontrar los raros outliers. La población solo permanece suficientemente grande si un flujo constante de nuevos entrantes cree poder ser el outlier. El entorno de reclutamiento alrededor del sistema de capital de riesgo — pitch decks, medios para fundadores, marketing de aceleradoras, keynotes de conferencias, perfiles de éxito, todo el material biográfico visible de la cohorte superviviente — es la parte de la economía de los fondos que opera sobre los fundadores potenciales antes de que ningún socio de un VC los conozca. No es una conspiración. Es la función estructural que el mensaje debe cumplir para que el sistema siga encontrando outliers.
El 33% no es el error. Es el resultado de un sistema funcionando como está diseñado. El entorno de reclutamiento está, en agregado, diseñado para producir una población de fundadores potenciales que sobrestiman sistemáticamente su probabilidad personal de éxito, porque esa sobrestimación es lo que hace que la población esté dispuesta a entrar. Sin ella, la población colapsa, el motor de búsqueda se detiene, y el modelo de capital de riesgo deja de funcionar.
Lo que esto cambia
Una vez nombrada la función estructural, la posición moral de cualquier lector se vuelve más legible. El 33% no falla como individuos. Responde correctamente, como individuos, a una señal a la que el sistema necesita que respondan. Esto no significa que sus decisiones individuales sean correctas para ellos — la mayoría, por las tasas de referencia, resultará haberse equivocado. Significa que la responsabilidad por el resultado a nivel de población es estructural, no individual. Quien percibe el entorno de reclutamiento no puede deshacerlo; solo puede elegir, ahora con conciencia plena, si entra en los términos del sistema o en los suyos propios.
El resultado agregado que produce el sistema de capital de riesgo — las tecnologías, el empleo, las ganancias de bienestar difusas que defiende el tratamiento más largo de esta publicación — depende de la existencia del 33%. El sistema necesita una población de individuos que sobrestime sistemáticamente su probabilidad personal de éxito. El relato de reclutamiento produce esa sobrestimación, deliberadamente, porque es lo que el sistema necesita que la población crea para poder operar.
La publicación hermana orphans.ai diagnostica lo que ocurre después del reclutamiento: la capa de tradición oral de trabajo no registrado, fracasos absorbidos en silencio, las personas que sostuvieron a los fundadores durante los años entre la transferencia y o bien la salida o el silencio. El 33% es reclutado en un sistema cuya contabilidad registra el resultado financiero y poco más.
Que se sepa: el entorno comunicativo alrededor del sistema de capital de riesgo está diseñado para hacerte creer, a ti específicamente, que serás el ganador — y ese diseño opera con independencia de si efectivamente lo serás.